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导语:迎新的钟声即将敲响,2018棉纱走过跌宕的一年。上游皮棉成本已基本固化整装待发,中下游棉纺开春后是否饥肠辘辘?就让笔者娓娓道来。
图1 2016-2018年山东纯棉32s环锭纺价格走势
2018年纯棉纱市场大起大落,波动明显,整体可以分为三个阶段:
第一阶段:2018年1-4月,纯棉纱市场价格波动不大,纯棉32s环锭纺主流报价23200-24000元/吨,在棉纱市场购销顺畅的情况下价格小幅上涨为主,涨幅在200-300元/吨。储备棉轮出如期而至,纺企按需采购理性拍储。棉纱市场交投气氛持续升温,下游询价、订单走货均不同程度的增加;气流纺纱线、赛络纺以及包漂棉纱相对走俏,个别纱支供不应求,整体走货尚可。纺企原料库存、产品库存皆处于低位水平。
第二阶段:2018年5-8月,5月份棉花在减产及供需缺口的预期下大幅上涨,加之市场上大量资金的炒作,使得棉纱的价格也出现了大幅的上行,涨幅在1000元/吨左右;随后炒作情绪回落,棉花价格逐步下跌,棉纱价格同步下滑,跌幅200-300元/吨。但是市场对后市充满信心,8月份因进口纱价格较高,对国产纱价格形成一定支撑。7-8月份理应是纺织的淡季,但是今年的行情淡季反而不淡,下游备货情绪高涨,纺企排单紧凑,国产常规纯棉需求好转价格上涨,涨幅200-300元/吨。
第三阶段:2018年9-12月,“金九银十”是纺织行业的传统旺季,但九月之后,随着棉花价格下跌,棉纱市场旺季不旺反而走淡。纺企购销趋于平淡,纯棉纱线价格持续下跌;至11月底,纺企棉纱价格下跌幅度多在800-1000元/吨。12月份,国内纺企纱线库存压力增大,年底厂家回笼资金,降价清库,但有价无市现象普遍。
图2 2017-2018年郑纱主连走势图
2018年8月18日是棉纱期货上市一周年,棉纱期货出现了大幅的波动。据我的农产品网了解,2018年棉纱期货活跃度较2017年有所上升,成交量和持仓量都有大幅增加。五月份随着棉花期货暴涨,棉纱期货的成交量最高达到了20.5万手,持仓量达到了1.8万手,价格最高涨至28475元/吨,随后棉花期货下跌,棉纱期货也逐渐回落。目前棉纱期货市场参与的主体仍不多,市场的活跃度也较低,纺织企业参与期货的微乎其微;郑商所规定的纯棉32s棉纱的交割标准比较严格,形成仓单较麻烦,加之规定的35家交割厂库生产高支高密的产品为主,纺企资金难以周转到期货上去进行套期保值。对于提高棉纺织企业对于期货市场的参与度,最重要的是放宽指标,特别是强力系数、异纤、深贴水以及棉结等指标,减轻棉企参与门槛。全面放开厂库交割,让更多的仓单融入其中,增加参与度。
图3 2018年山东32s纯棉纱利润走势监测
据我的农产品网了解,2018年度32S棉纱价格波幅区间为23200-24300元/吨,上下波动范围1100元/吨。3128B皮棉价格波幅区间为15400-16950元/吨,上下波动范围1550元/吨。棉花棉纱全年价格重心整体上调。其中棉花比棉纱多上涨450元/吨,主要是因为原料高频波动传导性并不明显,纱线、坯布企业承压能力较强。5-6月皮棉现货随郑棉大幅跳涨,表观利润体现为负值。其中本年最高毛利出现在10月15日,达455元/吨,是由于今年纺织行情旺季不旺,淡季不淡,皮棉现货价格在9-10月份大幅下跌,棉纺厂纱线价格坚挺,挺价意愿较强。11-12月棉纺市场行情较弱,下游需求疲软,部分棉企出货意愿不强,多计划做成仓单棉,而中美经济摩擦对棉花市场的抑制影响难以减弱,纺企利润逐渐下滑。
总结
2019年棉纱市场竞争压力较大,中长期来看,纯棉纱线市场还有上涨的空间。短期内新棉市场供应充足,郑棉仓单压力较大,抑制价格上升;下游需求疲软,产品运行不畅,库存积压现象普遍。春节后,下游终端迎来春季订单,消费需求得以提振。供给端应该密切关注国储棉轮储政策及90天后中美经济贸易摩擦谈判结果。
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